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China, la segunda economía más grande del mundo, muestra tímidos signos de recuperación tras una prolongada recesión que comenzó con una crisis inmobiliaria histórica hace tres años. Sin embargo, el camino hacia una recuperación sostenida está plagado de incertidumbres y desafíos estructurales.
El sector inmobiliario, la principal debilidad
El sector inmobiliario sigue siendo el eslabón más débil en la economía china. Los precios de la vivienda nueva en 70 grandes ciudades cayeron un 3.2% interanual en junio de 2025, reflejando la persistente fragilidad del mercado. Se espera que las ventas de viviendas nuevas disminuyan entre 8% y 10% este año, con una contracción del 15% al 20% en nuevas construcciones residenciales, manteniendo un ciclo bajista prolongado, el más grave desde finales de los años 90.
Esta debilidad inmobiliaria ha provocado un impulso deflacionista en la economía en general, afectando el consumo y la inversión, pilares fundamentales para el crecimiento.
Signos económicos y comparaciones globales
El PIB real de China se ha estabilizado alrededor del 5% anual, cifra inferior a la media del 7% registrada antes de la pandemia. Además, la capitalización bursátil y los índices de mercado, como el Shanghai Composite, permanecen estancados y muy por detrás de sus contrapartes estadounidenses, reflejando la divergencia en el crecimiento y renovación económica entre ambos países.
Tensiones comerciales y riesgos geopolíticos
A nivel internacional, las tensiones comerciales persistentes, especialmente con Estados Unidos, continúan generando incertidumbre. Aunque se han evitado conflictos mayores mediante acuerdos temporales, la posibilidad de incrementos arancelarios y sanciones reprimen la confianza y limitan el comercio.
Medidas gubernamentales para estimular la economía
En respuesta a la demanda interna vacilante, el gobierno chino lanzó programas en agosto de 2025 para subvencionar intereses de préstamos al consumo y apoyar a sectores específicos del servicio. Aunque estas acciones son significativas y buscan impulsar la actividad económica, expertos consideran que el impacto podría ser limitado debido a la persistente cautela de los consumidores.
Perspectivas y desafíos
Mientras que la economía parece estabilizarse, los expertos mantienen una postura cautelosa. La recuperación económica completa dependerá de la revitalización del sector inmobiliario, la recuperación del consumo interno y la resolución de tensiones internacionales. Además, China enfrenta retos demográficos y la necesidad de reformas estructurales en áreas como seguridad social y bienestar, claves para sustentabilidad a largo plazo.
