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Caja de Ahorros formalizó una emisión de bonos de titularización hipotecaria por hasta US$1,500 millones, mediante una operación presentada en la Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex) con la tradicional ceremonia de Toque de Campana.
La emisión fue estructurada a través del Primer Fideicomiso Irrevocable de Titularización Hipotecaria Caja de Ahorros y autorizada por la Superintendencia del Mercado de Valores mediante la Resolución No. SMV 345-26 del 27 de julio de 2026. Su formalización se produjo el 30 de julio.
La titularización permite transformar una cartera de préstamos hipotecarios en valores negociables. En este caso, el patrimonio del fideicomiso emisor está respaldado por primeras hipotecas concedidas a propietarios de inmuebles en Panamá y cedidas por Caja de Ahorros.
La oferta pública contempla Bonos Senior Serie A, considerados preferenciales, y Bonos Serie B. Estos últimos serán inicialmente suscritos por Caja de Ahorros, que posteriormente tendrá la opción de venderlos.
El esquema también incluye bonos privados de las series Residual y M, los cuales no forman parte de la oferta pública registrada.
Los valores se ofrecieron inicialmente al 100% de su valor nominal, con unidades de US$1,000. El prospecto calcula comisiones y gastos por US$15 millones, por lo que el monto neto potencial para el emisor asciende a US$1,485 millones.
Calificaciones de la emisión
Fitch Ratings otorgó a los Bonos Serie A una calificación nacional esperada de largo plazo de AA(EXP)(pan), con perspectiva estable. Los Bonos Serie B recibieron una calificación de BBB+(EXP)(pan), también con perspectiva estable.
Caja de Ahorros mantiene, como entidad, una calificación AAA(pan) de Fitch Ratings y AAA.pa de Moody’s Local Panamá, ambas con perspectiva estable. El fideicomiso emisor no posee una calificación crediticia propia.
El prospecto precisa que Caja de Ahorros e Ipal Trust Corp. no responderán con su patrimonio por las obligaciones contraídas mediante los bonos, cuyo respaldo se limita a los activos y garantías establecidos en la estructura.
Impacto para Caja de Ahorros
El gerente general de Caja de Ahorros, Andrés Farrugia, señaló que la operación es el resultado de varios años de preparación y coordinación con Latinex, asesores legales y otras entidades participantes.
Según Farrugia, la titularización contribuirá a fortalecer la adecuación de capital y la posición de liquidez del banco. Estos recursos permitirán sostener su actividad como entidad hipotecaria y continuar ofreciendo financiamiento para viviendas.
Latinex destacó la operación como una muestra de la capacidad de la banca pública panameña para estructurar instrumentos financieros con grado de inversión y estándares dirigidos a inversionistas institucionales.
